Gold nach Jahrestief: Schnäppchenjäger greifen zu, die Fed bremst

Der Goldpreis hat sich am Freitag, 13. November, von seinem tiefsten Stand seit über einem Jahr erholt. Am Donnerstag war das Edelmetall auf das niedrigste Niveau seit Oktober 2025 gefallen, danach griffen Käufer zu. Für die Woche steht trotzdem ein deutliches Minus. Der Grund dafür liegt bei der US-Notenbank.

Erholung mit Kratzern

Am Freitagmorgen stieg der Spotpreis um 1,1 Prozent auf 3.918,59 US-Dollar je Feinunze. Die US-Gold-Futures legten um 1 Prozent auf 3.922,60 Dollar zu. Seit Wochenbeginn hat Gold aber bisher 3,6 Prozent verloren.

Laut Medienberichten war der Preis am Donnerstag um 2,8 Prozent bis auf 3.874,31 Dollar eingebrochen. Das war ein heftiger Tag. Der Anstieg am Freitag ist also vor allem eine technische Gegenbewegung nach dem Ausverkauf. Ob daraus eine Trendwende wird, ist noch offen.

Die Zinsen steigen weiter

Belastet wird Gold derzeit vor allem von der Geldpolitik in Washington. John Williams, Präsident der Federal Reserve Bank of New York, hält weitere Zinserhöhungen für wahrscheinlich. Die Notenbank wolle damit die hohe Inflation in einer sonst gesunden Wirtschaft drücken.

Der Markt sieht das genauso. Nach dem FedWatch-Tool der CME liegt die Wahrscheinlichkeit für eine Erhöhung um 0,25 Prozentpunkte im Dezember bei 89 Prozent. Einen größeren Schritt um 0,5 Prozentpunkte erwarten 11 Prozent der Marktteilnehmer.

Warum schadet das dem Gold? Gold bringt keine Zinsen. Je mehr Anleihen und Festgeld abwerfen, desto mehr entgeht einem Anleger, der stattdessen Barren hält. Ökonomen nennen das Opportunitätskosten. Dazu kommt ein starker Dollar: Er soll laut Berichten nahe seinem höchsten Stand seit April des Vorjahres liegen und macht das Edelmetall für Käufer außerhalb der USA teurer.

Auch der Ölpreis spielt mit. Nach Medienberichten zog er an, nachdem US-Präsident Donald Trump erklärt hatte, die USA bräuchten kein Abkommen mit dem Iran. Ein teurerer Ölpreis verschärft die Inflationssorgen, und damit wächst der Druck auf die Fed, die Zinsen weiter anzuheben. Am Freitagnachmittag sollten die US-Erzeugerpreise für Oktober erscheinen. Fallen sie hoch aus, könnte das den Druck noch erhöhen.

Was für eine Wende spricht

Kelvin Wong, leitender Marktanalyst bei OANDA, hält eine Erholung für möglich. Sollten die Renditen der US-Staatsanleihen drehen, würde das nach seiner Einschätzung den Dollar bremsen und dem Goldpreis helfen.

Auch die Notenbanken kaufen weiter. Nach Berichten über Zahlen des World Gold Council erwarben Zentralbanken und andere staatliche Stellen im dritten Quartal 2026 netto 321 Tonnen Gold, 42 Prozent mehr als ein Jahr zuvor. Die Notenbanken selbst stocken also kräftig auf.

Goldman Sachs hat sein Kursziel für Ende 2026 Berichten zufolge von 4.650 auf 4.150 Dollar gesenkt. Selbst dieses gekürzte Ziel liegt noch über dem aktuellen Preis.

Silber, Platin und Palladium

• Silber: plus 0,5 Prozent auf 50,27 Dollar, auf Wochensicht aber im Minus
• Palladium: plus 1,8 Prozent auf 1.011,65 Dollar, ebenfalls mit Wochenverlust
• Platin: plus 1 Prozent auf 1.533,29 Dollar, auf Kurs für ein leichtes Wochenplus

Was das für deutsche Sparer bedeutet

Kurzfristig steht Gold unter Druck. Langfristig sieht das Bild anders aus. Im Oktober 2025 überstieg der Preis erstmals die Marke von 4.000 Dollar je Unze. Davor war er seit Ende 2024 um mehr als 50 Prozent gestiegen.

Die Gründe, die viele Anleger zum Gold gebracht haben, bestehen weiter. Dazu zählen hohe Staatsschulden, auch in Deutschland mit dem 500-Milliarden-Sondervermögen der Regierung Merz, sowie geopolitische Krisen und eine Inflation, die selbst die Fed nicht in den Griff bekommt. Rücksetzer wie in dieser Woche kommen an den Märkten immer wieder vor. Physisches Gold und Silber können deshalb als Beimischung in einem breit gestreuten Vermögen sinnvoll sein.

Hinweis: Dieser Beitrag dient nur der Information und ist keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Edelmetallen. Jeder Anleger sollte selbst recherchieren und ist für seine Anlageentscheidungen selbst verantwortlich.