Deutschlands Schuldenberg wächst ungebremst: 127 Milliarden Euro Defizit entlarven das Versagen der Politik

Es ist eine Zahl, die man sich auf der Zunge zergehen lassen muss: 127,3 Milliarden Euro. So hoch war das Finanzierungsdefizit des deutschen Gesamthaushalts im Jahr 2025 – der höchste Fehlbetrag seit dem Energiekrisen-Jahr 2022, als der Ukraine-Krieg die Staatsfinanzen in den Abgrund riss. Doch während damals eine akute Krise als Rechtfertigung herhalten konnte, fehlt diesmal jede Entschuldigung. Was wir erleben, ist die Quittung einer Politik, die das Wort „Sparsamkeit" aus ihrem Vokabular gestrichen hat.

Sondervermögen: Der Euphemismus für hemmungslose Verschuldung

Das Statistische Bundesamt legte die Zahlen schonungslos offen. Den Einnahmen von rund 2,081 Billionen Euro standen Ausgaben von etwa 2,208 Billionen Euro gegenüber. Der Bund allein verantwortete ein Defizit von 85,4 Milliarden Euro – ein Anstieg um satte 34,5 Milliarden gegenüber dem Vorjahr. Haupttreiber dieser Entwicklung sind die sogenannten „Sondervermögen", jene sprachliche Meisterleistung der politischen Klasse, die in Wahrheit nichts anderes als Sonderschulden sind.

Man erinnere sich: Friedrich Merz hatte im Wahlkampf versprochen, keine neuen Schulden zu machen. Was folgte, war das genaue Gegenteil. Ein 500-Milliarden-Euro-Sondervermögen für Infrastruktur und Klimaschutz, komplett kreditfinanziert. Dazu das Sondervermögen für die Bundeswehr, dessen militärische Beschaffungen um 23,4 Prozent auf 39 Milliarden Euro explodierten. Man fragt sich unwillkürlich: Wann ist ein Versprechen eigentlich noch etwas wert in der deutschen Politik?

Alle Ebenen im Minus – ein historisches Novum

Besonders alarmierend ist ein Detail, das in der öffentlichen Debatte fast unterzugehen droht: Erstmals seit dem Beginn des Ukraine-Kriegs wiesen sämtliche staatlichen Ebenen – Bund, Länder, Gemeinden und Sozialversicherungen – ein Defizit auf. Das ist kein Zufall, sondern Systemversagen. Die Gemeinden verzeichneten mit 31,9 Milliarden Euro sogar ein Rekorddefizit. Die Schere zwischen Einnahmen und Ausgaben klafft dort immer weiter auseinander: einem Einnahmenzuwachs von 4,1 Prozent stand ein Ausgabenplus von 5,6 Prozent gegenüber. Wer so wirtschaftet, der fährt sehenden Auges gegen die Wand.

Lichtblicke nur bei den Ländern – und selbst dort mit Einschränkungen

Immerhin konnten die Länder ihren Fehlbetrag um 9,5 Milliarden auf 8,7 Milliarden Euro reduzieren. Doch auch hier lohnt ein genauerer Blick: Gut drei Viertel des verbliebenen Defizits entfielen auf die Stadtstaaten Berlin, Hamburg und Bremen – allesamt seit Jahren von linken oder linksliberalen Regierungen geführt. Konservativ regierte Flächenländer wie Bayern und Hessen erzielten dagegen Überschüsse. Ein Schelm, wer dabei einen Zusammenhang vermutet.

Die Sozialversicherung schloss mit einem vergleichsweise moderaten Minus von 1,3 Milliarden Euro ab, was einer Verbesserung um 9,2 Milliarden Euro entspricht. Doch dieser scheinbare Erfolg wurde teuer erkauft: durch um neun Prozent höhere Beitragseinnahmen, die letztlich nichts anderes bedeuten als eine zusätzliche Belastung der Bürger und Unternehmen. Höhere Zusatzbeiträge zur Krankenversicherung – das ist keine Konsolidierung, das ist Umverteilung von unten nach oben.

Die Deutsche Bahn als Fass ohne Boden

Als wäre das alles nicht genug, gewährte der Bund der Deutschen Bahn 5,3 Milliarden Euro zur Erhöhung des Eigenkapitals und stellte ihr zusätzlich ein Darlehen über drei Milliarden Euro zur Verfügung. Über acht Milliarden Euro für ein Staatsunternehmen, das seit Jahren durch Verspätungen, marode Infrastruktur und Missmanagement auffällt. Der deutsche Steuerzahler darf einmal mehr die Zeche für politisches Versagen begleichen.

Was das für kommende Generationen bedeutet

Die Tragweite dieser Zahlen kann gar nicht überschätzt werden. Jeder Euro, der heute als Schulden aufgenommen wird, muss morgen durch Steuern und Abgaben zurückgezahlt werden – von unseren Kindern und Enkeln. Die im Grundgesetz verankerte Klimaneutralität bis 2045 wird weitere Milliarden verschlingen. Das Sondervermögen für Infrastruktur wird Generationen auf Jahre hinaus verpflichten, Zinsen zu finanzieren. Und all das geschieht in einer Zeit, in der die deutsche Wirtschaft ohnehin unter Druck steht – nicht zuletzt durch die von US-Präsident Trump verhängten 20-Prozent-Zölle auf EU-Importe.

Wer angesichts dieser Entwicklung nach einem sicheren Hafen für sein Erspartes sucht, der tut gut daran, über physische Edelmetalle als Beimischung im Portfolio nachzudenken. Gold und Silber haben über Jahrtausende ihren Wert bewahrt – ganz im Gegensatz zu Staatsanleihen von Regierungen, die das Geld ihrer Bürger mit vollen Händen ausgeben. In Zeiten, in denen der Staat selbst zum größten Risikofaktor für die eigene Währung wird, bieten Edelmetalle jene Stabilität, die man von der Politik vergeblich erwartet.

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