Axa-Chef: "Deutschland in dekadenter Phase" – Klartext eines Konzernlenkers

Ein Spitzenmanager eines französischen Versicherungsriesen spricht aus, was viele Unternehmer hinter verschlossenen Türen sagen: Thomas Buberl, Vorstandschef der Axa, sieht die deutsche Wirtschaft in einer "dekadenten Phase". Das sagte er nach Medienberichten vom Montag in einem Interview mit einer deutschen Wirtschaftszeitung. Die Wachstumsmotoren der vergangenen vier Jahrzehnte seien zusammengebrochen.

Wenn der Versicherer die Diagnose stellt

Dekadenz – ein Wort, das man in Konzernbilanzen selten liest. Buberl benutzt es bewusst.

"Die deutsche Wirtschaft ist in einer dekadenten Phase, das muss man so klar benennen."

Gemeint ist offenkundig kein moralischer Vorwurf, sondern ein ökonomischer: Ein Land, das vom Bestand lebt, nicht vom Aufbau. Billige Energie aus Russland, offene Weltmärkte, ein schwacher Euro, eine Industrie mit Technologievorsprung – dieses Erfolgsmodell trägt nicht mehr. Nach drei Jahren Stagnation und Schrumpfung bescheinigen führende Institute der Bundesrepublik für 2026 nun laut aktuellen Prognosen ein Wachstum von rund 1,2 bis 1,4 Prozent. Ein Aufschwung, der vor allem auf Staatsgeld beruht.

Sachsen-Anhalt als Weckruf

Bemerkenswert ist, wie Buberl die Politik einordnet. Den Wahlerfolg der AfD in Sachsen-Anhalt nennt er einen "Schock" – warnt aber davor, es dabei zu belassen. Viele Menschen hätten das Gefühl, die Politik arbeite nicht an den Themen, die ihnen wichtig seien. "Das sollte uns zu denken geben", zitieren ihn Medien.

Die Zahlen sind eindeutig: Bei der Landtagswahl am 6. September 2026 wurde die AfD nach vorläufigen Ergebnissen mit rund 43,8 Prozent stärkste Kraft, die CDU stürzte auf etwa 17,2 Prozent ab. Ein Einbruch dieser Größenordnung ist in der Geschichte des Landes ohne Beispiel.

Aus Sicht unserer Redaktion liegt der Reiz dieser Analyse darin, dass ein Konzernchef nicht reflexhaft über Wähler urteilt, sondern über politische Versäumnisse: Energiepreise, Bürokratie, Sicherheit, Migration – Themen, an denen sich Vertrauen entscheidet.

Pommes-Subvention und Präventionspredigt

Am pointiertesten wird Buberl bei der Gesundheitspolitik. Der Staat wolle einerseits Anreize für Vorsorge schaffen, begünstige ungesunde Ernährung aber gleichzeitig steuerlich.

"Man kann nicht Prävention predigen und gleichzeitig Pommes subventionieren."

Ein Satz, der über die Ernährung hinausweist. Er beschreibt ein Muster: Ziele werden verkündet, die Anreize laufen in die Gegenrichtung. Klimaneutralität im Grundgesetz – bei gleichzeitig hohen Industriestrompreisen. Entlastungsversprechen – bei steigender Abgabenlast.

Die "einmalige Chance" – und ihr Preis

Buberl sieht dennoch eine historische Gelegenheit: Deutschland könne sich mit den geplanten Investitionen "neu erfinden". Gemeint sind die milliardenschweren Programme der Regierung Merz, darunter das 500-Milliarden-Euro-Sondervermögen für Infrastruktur.

Doch Kritiker halten dagegen: Investitionen auf Kredit sind kein Geschäftsmodell, sondern eine Wette. Gelingt der Umbau nicht, bleiben die Schulden – und die Rechnung tragen Steuerzahler und Sparer. Friedrich Merz hatte im Wahlkampf noch versprochen, keine neuen Schulden aufzunehmen.

Wer sein Vermögen gegen die Folgen dauerhaft expansiver Staatsfinanzen absichern will, greift seit Jahrhunderten auf physische Edelmetalle zurück – als nüchterne Beimischung in einem breit gestreuten Portfolio, nicht als Wundermittel.

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