Tokio greift durch: Japans Regierungschefin erklärt Währungsspekulanten den Kampf

Die japanische Ministerpräsidentin Sanae Takaichi hat am Wochenende eine unmissverständliche Warnung an die internationalen Finanzmärkte gesendet. Ihre Regierung werde künftig entschlossen gegen spekulative Marktbewegungen rund um den Yen vorgehen, verkündete sie in einer Fernsehsendung. Was zunächst wie eine routinemäßige politische Ankündigung klingt, offenbart bei genauerem Hinsehen die tiefgreifenden Verwerfungen, mit denen die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt derzeit zu kämpfen hat.

Dramatische Kursbewegungen erschüttern die Märkte

Der Auslöser für Takaichis markige Worte war ein bemerkenswertes Ereignis am vergangenen Freitag. Nach einer sogenannten Kursabfrage der US-Notenbank von New York stürzte der Yen zunächst sprunghaft ab, nur um unmittelbar darauf wieder anzusteigen. Zwischenzeitlich notierte die japanische Währung bei über 159 Yen pro Dollar – der höchste Stand seit Juni vergangenen Jahres. Zum Handelsschluss hatte sich der Kurs bei rund 155 Yen eingependelt.

Erfahrene Händler interpretierten diese wilden Schwankungen als mögliches Signal für eine koordinierte Intervention der USA und Japans. Die psychologisch wichtige Marke von 160 Yen pro Dollar hatte bereits 2024 die Bank of Japan (BoJ) zu massiven Währungskäufen veranlasst. Dass nun offenbar beide Seiten des Pazifiks gemeinsam agieren könnten, wäre ein bemerkenswerter Schritt.

Expansive Finanzpolitik als Brandbeschleuniger

Die Nervosität an den Märkten kommt nicht von ungefähr. In den vergangenen Wochen gerieten sowohl japanische Staatsanleihen als auch der Yen massiv unter Druck. Die Ursache liegt in wachsenden Befürchtungen, dass Takaichis großzügige Ausgabenpolitik in Kombination mit dem zögerlichen Zinserhöhungskurs der Zentralbank zu einer gefährlichen Mischung aus explodierender Staatsverschuldung und galoppierender Inflation führen könnte.

Die Ministerpräsidentin hat ein umfangreiches Ausgabenpaket geschnürt, um die steigenden Lebenshaltungskosten für die japanische Bevölkerung abzufedern. Besonders bemerkenswert: Sie kündigte an, die Mehrwertsteuer von acht Prozent auf Lebensmittel für zwei Jahre komplett auszusetzen. Ein populistischer Schachzug, der kurzfristig Wähler begeistern mag, langfristig jedoch die Staatsfinanzen weiter belasten dürfte.

Washington beobachtet die Lage genau

Dass die Situation ernst ist, zeigt auch die Reaktion aus Washington. US-Finanzminister Scott Bessent erklärte vergangene Woche, er stehe in engem Kontakt mit seinen japanischen Kollegen und sei zuversichtlich, dass diese die Märkte beruhigen würden. Eine solche öffentliche Stellungnahme ist ungewöhnlich und unterstreicht die geopolitische Dimension der japanischen Währungskrise.

Yen wird zum Wahlkampfschlager

Die turbulenten Marktbewegungen haben sich mittlerweile zu einem zentralen Thema im japanischen Wahlkampf entwickelt. Takaichi hat Neuwahlen für den 8. Februar ausgerufen, und die Opposition wittert ihre Chance. Mehrere Oppositionsparteien haben einen durchaus gewagten Vorschlag unterbreitet: Sie wollen die ETF-Bestände der Bank of Japan sowie die für Währungsinterventionen vorgehaltenen Devisenreserven investieren und mit den Erlösen eine Senkung der Verbrauchssteuer finanzieren.

Die Regierungskoalition reagierte auf diese Idee mit spürbarer Zurückhaltung. Ein Vertreter von Takaichis Liberaldemokratischer Partei (LDP) warnte, die Verwendung von Devisenreserven würde den Verkauf von US-Staatsanleihen erfordern – ein Schritt, der die internationalen Märkte erheblich beeinträchtigen könnte. Ein ranghoher Vertreter des Koalitionspartners Japan Innovation Party mahnte zudem, die Nutzung der ETF-Bestände der Zentralbank berge die Gefahr, deren Unabhängigkeit zu untergraben.

Ein Lehrstück für Europa

Was sich derzeit in Japan abspielt, sollte auch hierzulande aufmerksam verfolgt werden. Die Kombination aus expansiver Fiskalpolitik, zögerlicher Geldpolitik und spekulativen Attacken auf die Währung ist ein Szenario, das auch europäische Volkswirtschaften treffen könnte. Besonders Deutschland, das unter der neuen Großen Koalition ein 500 Milliarden Euro schweres Sondervermögen plant, sollte die japanischen Entwicklungen als Warnsignal verstehen.

Die Geschichte lehrt uns, dass Währungskrisen selten isoliert auftreten. Sie sind vielmehr Symptome tieferliegender struktureller Probleme – sei es eine überbordende Staatsverschuldung, eine verfehlte Geldpolitik oder mangelndes Vertrauen der Märkte in die wirtschaftspolitische Kompetenz einer Regierung. Japan kämpft derzeit an allen drei Fronten gleichzeitig.

„Die Regierung wird gegen spekulative oder außergewöhnliche Marktbewegungen vorgehen."

Mit diesen Worten hat Sanae Takaichi zwar Entschlossenheit demonstriert, doch ob Worte allein ausreichen werden, um die Spekulanten in die Schranken zu weisen, bleibt abzuwarten. Die kommenden Wochen bis zur Wahl am 8. Februar dürften für die japanischen Finanzmärkte turbulent bleiben.

Für Anleger, die in Zeiten solcher Währungsturbulenzen nach Stabilität suchen, bieten physische Edelmetalle wie Gold und Silber eine bewährte Möglichkeit zur Vermögenssicherung. Als wertstabile Anlageklasse haben sie sich über Jahrhunderte hinweg als Schutz gegen Währungsabwertungen und inflationäre Entwicklungen bewährt und können eine sinnvolle Ergänzung eines breit gestreuten Portfolios darstellen.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Jeder Anleger ist selbst für seine Investitionsentscheidungen verantwortlich und sollte vor einer Anlageentscheidung eine eigene gründliche Recherche durchführen oder einen qualifizierten Finanzberater konsultieren.