Chinas Wirtschaftskrieg: Wenn der Staat die Notbremse zieht

Was passiert, wenn der freie Markt zur Selbstzerstörung mutiert? China liefert gerade ein Lehrstück darüber, wie ein entfesselter Preiskrieg ganze Branchen in den Abgrund reißen kann. Die Staatliche Marktregulierungsbehörde (SAMR) hat nun die Reißleine gezogen und die Tech-Giganten Meituan, JD.com und Alibabas Ele.me zum Rapport bestellt. Der Vorwurf wiegt schwer: Ihr ruinöser Subventionswettlauf destabilisiere nicht nur den Markt, sondern bedrohe die gesamte Wirtschaftsordnung.

Der digitale Rausch und sein Kater

In den Megastädten Shanghai, Peking oder Shenzhen gehören sie längst zum Stadtbild wie Smog und Hochhäuser: Heerscharen von Lieferfahrern, die auf ihren Elektrorollern durch den dichten Verkehr navigieren. Ihre bunten Jacken – blau für Ele.me, gelb für Meituan, rot für JD.com – sind die Uniformen einer neuen Arbeiterklasse. Mit wenigen Klicks bestellen Millionen Chinesen ihr Mittagessen, ihren Nachmittagskaffee oder das Abendessen direkt ins Büro oder nach Hause. Die Lieferzeit? Oft unter 30 Minuten. Ein digitales Schlaraffenland, möchte man meinen.

Doch was oberflächlich nach Fortschritt und Bequemlichkeit aussieht, entpuppt sich bei genauerer Betrachtung als brutaler Verdrängungswettbewerb. Der Markteintritt von JD.com Anfang des Jahres mit einem Subventionsprogramm von über zehn Milliarden Yuan – umgerechnet etwa 1,3 Milliarden Euro – hat eine Preisspirale in Gang gesetzt, die selbst hartgesottene Marktbeobachter erschreckt. Alibaba konterte mit einem gewaltigen 50-Milliarden-Yuan-Paket für seine Plattform Ele.me. Meituan, der bisherige Marktführer, sah sich gezwungen nachzuziehen.

Wenn Wachstum zur Falle wird

Die Zahlen sind beeindruckend: Meituan verzeichnete zeitweise bis zu 150 Millionen Bestellungen täglich, während Ele.me und Taobao zusammen über 80 Millionen erreichten. Doch dieser scheinbare Erfolg hat einen bitteren Beigeschmack. Die Systeme kollabierten unter der Last der Bestellflut, Apps stürzten ab, Lieferungen verzögerten sich. Restaurants, Bäckereien und Teeläden sahen ihre ohnehin schmalen Margen dahinschmelzen. Die Dalian Food Industry Association schlug bereits im Juli Alarm und warnte vor einer systemischen Krise für die gesamte Gastronomiebranche.

Besonders perfide: Die Plattformen diktieren nicht nur die Preise, sondern zwingen auch ihre Fahrer in ein gnadenloses Hamsterrad. Wer die strengen Zeitvorgaben nicht erfüllt, muss mit Kürzungen bei der Provision rechnen. Ein modernes Sklaventum im digitalen Gewand, könnte man sagen. Während die Tech-Konzerne Milliarden in den Markt pumpen, arbeiten ihre Fahrer für Hungerlöhne und riskieren bei jedem Auftrag Leib und Leben im chaotischen Stadtverkehr.

Der Staat als Zauberlehrling

Die Ironie der Geschichte? Peking hat diesen Wahnsinn selbst befeuert. Mit Verschrottungsprämien, Verkaufsaktionen und Konsumgutscheinen wollte die Regierung die lahmende Wirtschaft ankurbeln. Doch wie Goethes Zauberlehrling steht sie nun vor einem Problem, das sie selbst geschaffen hat. Die Konsumflaute, die China seit Monaten plagt, treibt die Unternehmen zu immer verzweifelteren Maßnahmen. Deflationäre Tendenzen bedrohen die gesamte Volkswirtschaft – ein Alptraum für jeden Wirtschaftspolitiker.

Die SAMR bezeichnet das Phänomen als "involutionären Wettbewerb" – ein zerstörerischer Wettkampf ohne produktives Wachstum. Ein treffender Begriff für eine Situation, in der alle verlieren: Die Plattformen verbrennen Geld, die Restaurants kämpfen ums Überleben, die Fahrer schuften unter unmenschlichen Bedingungen, und am Ende steht eine Wirtschaft, die sich selbst kannibalisiert.

Globale Auswirkungen eines lokalen Problems

Was in China passiert, bleibt nicht in China. Der dortige E-Commerce-Markt generierte 2024 über zwei Billionen US-Dollar Umsatz – eine Summe, die selbst die kühnsten Träume westlicher Einzelhändler übertrifft. Die Aktienkurse von Meituan, JD.com und Alibaba beeinflussen Fonds und Anleger weltweit. Wenn diese Giganten straucheln, spürt das der globale Markt.

Die Finanzmärkte reagierten zunächst verhalten optimistisch auf die Intervention der Behörden. Die Hoffnung: Ein Ende des Preiskriegs könnte die Margen stabilisieren und zu nachhaltigerem Wachstum führen. Doch die Unsicherheit bleibt. Investoren fragen sich, wie weit Peking gehen wird, um die Märkte zu kontrollieren. Die Zerschlagung von Monopolen, verschärfte Datenschutzvorschriften und nun die direkte Intervention in Preisgestaltungen – all das zeigt einen Staat, der bereit ist, hart durchzugreifen.

Lehren für den Westen

Während in Deutschland noch über die Vor- und Nachteile der Digitalisierung diskutiert wird, zeigt China bereits, wohin ungezügelter digitaler Kapitalismus führen kann. Die dortigen Erfahrungen sollten uns eine Warnung sein. Wenn Plattformen zu mächtig werden, wenn der Wettbewerb zur Selbstzerstörung mutiert, wenn ganze Branchen unter dem Druck von Algorithmen und Subventionen kollabieren – dann ist es höchste Zeit für regulatorische Eingriffe.

Interessanterweise zeigt sich hier eine Parallele zu unseren eigenen wirtschaftlichen Herausforderungen. Auch in Deutschland erleben wir, wie kurzfristiges Denken und politische Eingriffe zu langfristigen Problemen führen können. Die Energiewende, die Schuldenpolitik, die künstliche Niedrigzinspolitik – all das sind Beispiele dafür, wie gut gemeinte Maßnahmen zu unbeabsichtigten Konsequenzen führen können.

Gold als sicherer Hafen in turbulenten Zeiten

In Zeiten solcher Verwerfungen suchen kluge Anleger nach Stabilität. Während Tech-Aktien volatil bleiben und ganze Märkte unter regulatorischen Eingriffen leiden, bieten physische Edelmetalle wie Gold und Silber einen bewährten Schutz. Sie sind immun gegen Plattform-Kriege, unabhängig von staatlichen Subventionen und behalten ihren Wert auch dann, wenn digitale Geschäftsmodelle implodieren. Als Beimischung in einem diversifizierten Portfolio können sie genau die Stabilität bieten, die in turbulenten Zeiten so dringend benötigt wird.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Jeder Anleger muss seine Investitionsentscheidungen selbst treffen und trägt die volle Verantwortung für seine Anlageentscheidungen. Wir empfehlen, vor jeder Investition ausreichend zu recherchieren und gegebenenfalls professionellen Rat einzuholen.