EZB kapituliert vor wirtschaftlicher Realität: Achte Zinssenkung als Zeichen der Hilflosigkeit

Die Europäische Zentralbank hat gestern erneut die Notbremse gezogen und den Leitzins zum achten Mal innerhalb eines Jahres gesenkt. Mit nunmehr 2,0 Prozent erreicht der Zinssatz ein Niveau, das eigentlich als Inflationsziel gedacht war – ein bemerkenswerter Zufall oder doch eher ein Eingeständnis des Scheiterns? Die Notenbanker in Frankfurt scheinen jedenfalls ihre Munition zu verschießen, während die wirtschaftliche Großwetterlage in Europa alles andere als rosig aussieht.

Zwischen Inflation und Stagnation: Der verzweifelte Balanceakt

Die EZB verkauft ihre Entscheidung als Erfolg im Kampf gegen die Inflation. Tatsächlich liegt die Teuerungsrate im Mai knapp unter dem anvisierten Zwei-Prozent-Ziel. Doch was auf den ersten Blick wie ein Triumph aussieht, entpuppt sich bei genauerer Betrachtung als Pyrrhussieg. Die gesunkenen Energiepreise und die nachlassende Inflation im Dienstleistungssektor mögen zwar die Statistik verschönern, doch die zugrundeliegende wirtschaftliche Schwäche bleibt bestehen.

Die Notenbank spricht von einem „datenabhängigen Ansatz" – ein schöner Euphemismus für orientierungsloses Herumlavieren zwischen verschiedenen Krisenherden. Während man in Frankfurt noch von Konjunkturimpulsen träumt, sieht die Realität in deutschen Industriebetrieben ganz anders aus. Die anhaltende Stagnation lässt sich nicht einfach wegzinsen, schon gar nicht mit homöopathischen Dosen von 0,25 Basispunkten.

Falsche Hoffnungen für Kreditnehmer und bittere Pillen für Sparer

Natürlich werden jetzt wieder die üblichen Jubelchöre angestimmt: Günstigere Kredite für Unternehmen! Neuer Schwung für den Immobilienmarkt! Mehr Konsum! Doch wer genau hinsieht, erkennt die Schattenseiten dieser Politik. Die ohnehin gebeutelten deutschen Sparer werden ein weiteres Mal zur Kasse gebeten. Tagesgeld und Festgeld, einst sichere Häfen für das sauer verdiente Geld fleißiger Bürger, verkommen zu Verlustgeschäften.

Besonders perfide: Während die EZB-Politik Vermögensbesitzer mit Aktien und Immobilien begünstigt, trifft sie ausgerechnet jene am härtesten, die ihr Leben lang gespart haben – unsere Rentner. Deren auf Zinserträgen basierende Altersvorsorge schmilzt dahin wie Schnee in der Frühlingssonne. Ein Schelm, wer dabei an eine schleichende Enteignung denkt.

Die wahren Profiteure: Schuldenmacher und Spekulanten

Wer profitiert wirklich von dieser Politik? In erster Linie jene, die ohnehin schon über den Verhältnissen leben – allen voran die Staaten. Die niedrigeren Finanzierungskosten dürften gerade in Berlin für feuchte Augen sorgen. Nachdem CDU/CSU und SPD bereits die Schuldenbremse gelockert haben, öffnen sich nun Tür und Tor für neue Verschuldungsorgien. Die im Koalitionsvertrag versprochenen „ambitionierten Projekte" lassen grüßen – finanziert auf Kosten kommender Generationen.

Auch die Finanzmärkte reagierten zunächst euphorisch. Der DAX sprang kurzfristig auf 24.480 Punkte, nur um dann wieder abzubröckeln. Ein typisches Strohfeuer, das zeigt: Die Märkte durchschauen das Spiel. Die kurze Euphorie verpuffte schneller als die Glaubwürdigkeit der EZB-Strategie.

Ignorierte Warnungen und verschenkte Chancen

Im EZB-Rat gab es durchaus kritische Stimmen, die vor dieser Entscheidung warnten. Einige Ratsmitglieder wiesen zu Recht darauf hin, dass man sich geldpolitischen Spielraum für kommende Krisen bewahren sollte. Angesichts des schwelenden Zollstreits mit den USA und der geopolitischen Unsicherheiten wäre Vorsicht das Gebot der Stunde gewesen. Doch die Mehrheit entschied sich für den vermeintlich einfachen Weg – mit möglicherweise fatalen Folgen.

Die Warnung vor Fehlanreizen am Finanzmarkt verhallte ebenso ungehört. Dabei zeigt die Geschichte: Billige Liquidität führt zu Blasenbildung und riskanten Spekulationen. Haben wir aus der Finanzkrise 2008 wirklich nichts gelernt?

Gold als Rettungsanker in stürmischen Zeiten

In diesem Umfeld der geldpolitischen Experimente und schleichenden Geldentwertung gewinnen physische Edelmetalle wie Gold und Silber zunehmend an Bedeutung. Während Papiergeld durch die Druckerpresse der Notenbanken entwertet wird, behält Gold seinen inneren Wert. Es ist kein Zufall, dass kluge Anleger in Zeiten wie diesen verstärkt auf die bewährte Krisenwährung setzen. Als Beimischung in einem ausgewogenen Portfolio bieten Edelmetalle Schutz vor den Unwägbarkeiten einer fehlgeleiteten Geldpolitik.

Die achte Zinssenkung der EZB innerhalb eines Jahres ist kein Zeichen der Stärke, sondern ein Symptom der Schwäche. Sie zeigt, dass die Notenbanker mit ihrem Latein am Ende sind. Statt die strukturellen Probleme Europas anzugehen, versucht man es mit der Brechstange billiger Kredite. Ein gefährliches Spiel, dessen Rechnung am Ende die Bürger bezahlen werden – durch Inflation, Blasenbildung oder beides. Es wird Zeit, dass wir uns auf bewährte Werte besinnen, statt unser Schicksal in die Hände von Technokraten zu legen, die offensichtlich den Kompass verloren haben.